乐视+土豆=？

根据合约规定，乐视网将提供视频内容（版权）及播放技术（带宽）支持；土豆将负责视频广告经营，除经营收入需与乐视网分成外，还需每年向乐视支付5000万元人民币的保底收入。

如上图中红色标记圈出所显示，目前土豆网站上已能够搜索并播放乐视网所提供的版权内容，播放域名会自动跳转至双方共建合作平台（http://tudou.letv.com）上，由于该平台内容和带宽均由乐视网承担，播放界面上会同时出现“LeTV”和“土豆”的logo。该剧目前还未放置广告，未来广告经营任务将由土豆承担，并将收益与乐视进行分成。

乐视不差内容，缺流量

虽然乐视网同样是网络视频服务提供商，但其业务模式跟优酷土豆等视频网站相比，差距较大。2011年上半年，乐视网50%以上的营收来自网络版权分销，而优酷土豆等网站90%以上收入都来自广告，乐视与优酷土豆重合的收入（广告）仅有20%。

目前，乐视网拥有50000多集电视剧和4000多部电影，2011年热播电视剧的独家网络版权占有率超过70%，并且已经预先锁定了2012年热播影视剧独家网络版权的50%—60%以及2013年热播影视剧独家网络版权的40%—50%。乐视网在所拥有热播影视剧版权数量上占有绝对优势。

随着国内版权环境的改善，以及影视剧版权价格的持续飙升的现状加剧，乐视近期在网络视频版权分销业务上尝尽了甜头。根据乐视网财报显示，乐视网上半年版权分销收入同比增长370%，成为推动其整体收入高增长的主要原因。为此，乐视网不惜下血本巨资加大版权购买力度，从而巩固其在网络视频版权分销领域的优势。乐视Q3财报显示，报告期内公司现金及现金等价物净增加额为-4.32亿元，同比减少80%左右，主要用于扩大购买国内外影视剧版权。

拥有足够多的版权，但流量上不去始终是乐视网尴尬的一面。至今乐视与视频网站日均覆盖人数排名TOP10无缘，根据艾瑞统计数据显示，8月乐视网日均覆盖人数排名第十四，占比仅为2.69%，而土豆网则排名第二，占比高达21.4%。流量低，用户数量少，则意味着乐视在广告收入这一块很难有大的提升。

土豆网有流量，差钱儿买内容

土豆优酷两家视频网站在业务模式、发展历程上有不少相似之处，土豆网目前在流量用户及收入规模上均排在老大优酷之后。但优酷赶了个巧儿，先于土豆上市，并成功在股价高位进行二次增发，手中现金充裕，截至二季度末拥有现金及短投总计6.25亿美元，而土豆上市前期现金及现金等价物仅剩2070万美元，8月IPO融资1.74亿美元（约合11.5亿元人民币），加起来也不足2亿美元，跟优酷现金储备相比，土豆明显处于略势。

2010财年，土豆经营性现金流为-9878万元人民币，投资性现金流为-8524万元人民币，按此现金消耗速度，土豆目前所拥有现金，足够消耗六年，但前提是土豆不能放开手脚，参与内容、带宽、技术等方面投入的大规模竞赛。而优酷很可能利用手头上充裕的现金，在这六年中大刀阔斧加大与视频相关的全方位投入，以此进一步抢占市场份额，拉开与第二名的差距。

“乐视+土豆=？”

通过与土豆达成合作，乐视可以借助土豆的流量和用户，助其将海量视频内容变现，获得更多的广告收益，同时提升乐视在视频网站中的品牌影响力。

通过与乐视合作后，土豆可以免去部分高昂的版权成本和带宽成本，只需要承担广告经营的任务，而由于同时具备了“流量”和“热门影片”两个重要因素，容易吸引广告主投放的难度也随之降低。由此一来，土豆不仅可以有效控制成本，广告营收规模也有望大幅度提高。

由此来看，乐视和土豆的合作可谓各取所需。乐视以丰富的版权资源和带宽技术，换取土豆庞大的流量和广告分成收益；土豆以每年5000万元的保底费+合作分成，换取免费的内容和带宽，一定程度上避免与优酷等网站竞争时的资金短板。通过合作共同提高各自在网络视频行业中的影响力和竞争力，二者何乐而不为。